Renditeanstieg bei US-Anleihen noch keine Gefahr für Aktienmärkte

  • Timothy Hayes, Investmentstratege von Ned Davies Research, sieht andauernden Bullenmarkt bei Aktien weiterhin intakt
  • Liquidität und Sentiment als Haupttreiber
Wien/ 19. März 2021. Die steigenden Renditen von US-Staatsanleihen sorgten jüngst für Turbulenzen an den Märkten. Für Timothy Hayes, Chief Global Investment Strategist von Ned Davies Research, ist der Bullenmarkt dennoch intakt. Er präsentierte auf Einladung der Kathrein Privatbank zum jährlichen Private Banker´s Lunch für institutionelle Anleger am 17. März digital seinen Marktausblick für 2021. Wesentliche Indikatoren unterstützen seinen optimistischen Ausblick. An erster Stelle ist die hohe Liquidität für die positive Entwicklung des Aktienmarktes verantwortlich. Hayes erwartet auch keinen Kurswechsel der US-amerikanischen Notenbank Fed, weshalb in den USA kein Ende dieses Trends abzusehen ist. Die Stimmung der Anleger sollte daher positiv bleiben. Auf die Frage, wie lange eine derart positive Stimmung andauern könnte, meinte er: “Länger als man es vielleicht erwarten könne.”

Erholung an breiter Front

Für Hayes war der coronabedingte Einbruch der Märkte vor genau einem Jahr nur ein Ausreißer in einem weiterhin intakten säkularen (sprich langfristigen) Bullenmarkt, der seit dem Ende der Finanzkri-se 2009 andauert. Mit mittlerweile 12 Jahren erreicht dieser ein gewisses Reifestadium, andere, ver-gleichbare Bullenmärkte dauerten aber über 18 oder sogar mehr als 20 Jahre an. Die Erholung der Unternehmensgewinne, mehr als 70 % der Unternehmen im MSCI Welt Index haben in der letzten Berichtssaison die Analystenprognosen übertroffen, stimmt ihn zuversichtlich. Ebenso, dass die Erho-lung der Aktienmärkte vom breiten Markt getragen worden ist und nicht nur von den schon hoch be-werteten FANMAG-Unternehmen.

Ausblick

Wer zählt nun zum Kreis der Profiteure in dem zu erwartenden Umfeld? Laut Hayes haben China und damit die Emerging Markets mit steigenden Rohstoffpreisen eine gute Chance auf Outperformance. Der Finanzsektor könnte von den steigenden Renditen profitieren. Kleine (Value-) Unternehmen (Small Caps) zählen vermutlich ebenfalls zu den Gewinnern. Gold leidet unter dem Renditeanstieg, weshalb er hier zu einer neutralen Gewichtung im Portfolio tendiert. Die Kathrein Privatbank managt als einzige Bank in Europa in Kooperation mit Ned Davies Research (NDR), einem der anerkanntesten Investment Research Institute in New York, einen Fonds: den NDR Active Allocation Fund.

KATHREIN PRIVATBANK

Die Kathrein Privatbank AG mit Sitz in Wien wurde 1924 von Carl Kathrein gegründet und zählt zu den führenden Privatbanken im deutschsprachigen Raum. Unsere Kernkompetenz liegt in der Verwaltung von privatem, unternehmerischem und institutionellem Vermögen sowie dem Vermögen von Privatstif-tungen. Als Tochter der Raiffeisen Bank International AG bietet die Privatbank die Vorteile eines flexib-len, eigenständigen sowie serviceorientierten Instituts und die Sicherheit einer stabilen, internationalen Bankengruppe.

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